8月4日，第一财经旗下“壹评级”发布同花顺（300033.SZ）首次评级报告。同花顺在护城河方面表现突出，“壹评级”给予4.5星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示同花顺当下市值基本合理。
同花顺是金融软件类公司，主营广告服务、增值电信服务等业务。公司长期专注金融行情软件领域，凭借先发优势积累海量精准用户，构建了成熟的流量体系，形成同业难以复制的核心流量壁垒，护城河深厚且持续性强。
“壹评级”给予同花顺的估值水平较市场定价存在折价，差异源于定价周期不同。市场聚焦短期景气度，依托成交规模及基金代销阶段性高增线性外推长期盈利，以成长股逻辑给予景气溢价，对行业周期波动、监管政策约束等潜在风险定价较少。而“壹评级”锚定中长期稳态现金流，平滑牛熊周期波动，未将牛市阶段超额利润纳入长期盈利基准。
在第一财经APP和网站上可以查看同花顺的“壹评级”首次评级报告全文。
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